金管局指出，虽然之前积压的住宅需求及紧绌的住宅供应情况，可能于短期内对楼市会有所支持，但股市气氛转差，为住宅市场情绪带来不利影响。预料内地人对香港住宅的净需求也将有所回软，主要由于人民币有所转弱，以及内地经济增长放缓，削弱了购买力。

　　美加息收紧资金流动性

　　本港物业市场估值偏高，与经济基本因素并不一致。金管局警告说，楼市下行风险已逐步增加。美国利率上升及住宅供求差距逐渐缩小，亦是构成楼价下行压力的因素。特别是一旦美国加息周期开始，利率将逐步上升至一定水平，足以令香港的资金流动性大幅度收紧。至于对住宅需求及楼价的实际影响，仍取决于加息的确切步伐和幅度，以及金融市场的反应。

　　上半年本港家庭债务继续稳定增长，当中尤以私人贷款(包括信用卡垫款及其他私人用途贷款)维持按年率计12.4%的快速增长。自年初金管局推出第七轮“逆周期”措施后，住宅按揭贷款增幅已见放缓，但上半年升幅仍达到按年率计9.0%。整体而言，家庭负债占本地生产总值的比率，由第一季的65.7%微升至第二季的66.0%。

　　在最新的市况发展下，市民的置业负担能力进一步转差。金管局指出，楼价与收入比率在第二季进一步上升至15.9的历史高位，而1997年的最高位则为14.6；此外，收入杠杆比率亦进一步上升至70.7%，远高于大约50%的长期平均水平。假如按揭利率回升至较正常的水平，例如增加300个基点，收入杠杆比率将会飙升至92.3%。

　　零售商铺租金可能下滑

　　为管理与按揭贷款相关的银行风险，以及提升按揭借款人应付日后楼市可能出现逆转的能力，金管局自2009年以来，已推出七轮宏观审慎监管措施，当中包括今年二月底、三月初的最新一轮措施。金管局表示，上述措施促使新造按揭成数由实施前平均64%下降至最近约52%，而供款与入息比率亦下降五个百分点至35%。

　　非住宅物业市场在2015年上半年稳步上升后，近月亦有回软迹象。展望将来，金管局表示，非住宅物业的价格和租金，很大程度上取决于营商前景和利率走势。零售商铺的价格和租金，特别在黄金地段，将会受到零售销售前景疲弱所影响。经济增长减慢或租金可能下降，再加上加息预期，可能会对非住宅物业的资本价值构成下行压力。